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5500億元定向降準今日落地 專家認為將開啟“降息”通道
發(fā)布日期:2020-3-17 點擊次數(shù):2248 標簽:
3月13日,央行宣布將于3月16日實施普惠金融定向降準,對達到考核標準的銀行定向降準0.5個百分點至1個百分點。在此之外,對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點,支持發(fā)放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。
實際上,在國常會提出抓緊出臺普惠金融定向降準措施后,就有不少分析人士預計降準將于一周內落地。東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示,此次普惠金融定向降準符合此前市場普遍預期。作為近期結構化貨幣政策的主要組成部分,預計未來普惠金融定向降準動態(tài)考核還將持續(xù)實施,這意味著小微企業(yè)信貸融資環(huán)境還有進一步改善空間。
值得關注的是,此次降準還對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點。中國民生銀行首席研究員溫彬認為,這不僅由于股份制商業(yè)銀行體量規(guī)模較大,體制機制較靈活,在大型銀行之外,是普惠金融服務的主力軍,還因為本次定向降準中所有大型銀行都將得到1.5個百分點的準備金率優(yōu)惠,去年已對符合條件的城商行、農(nóng)商行實施過定向降準,而當前股份制銀行存款準備金率偏高,因此,對股份制商業(yè)銀行再額外定向降準,發(fā)揮正向激勵作用,促進普惠金融領域貸款的投放,實現(xiàn)精準紓困。
隨著定向降準的實施,市場也開啟了“降息”的預期。王青認為,3月份市場化降息進程還會延續(xù)。預計3月20日1年期貸款市場報價利率(LPR)有可能下調5個基點至10個基點。近期公開市場資金利率持續(xù)處于低位,能夠為商業(yè)銀行下調LPR報價提供支撐。政策性利率方面,預計二季度中期借貸便利(MLF)利率還將下調10個基點,進而引導LPR報價持續(xù)下行。3月3日美聯(lián)儲緊急降息,意味著新一輪全球降息潮已經(jīng)啟動,無疑也加大了國內政策利率下調空間的預期??紤]到央行已于2月份下調了MLF及公開市場逆回購等政策利率,從把握政策節(jié)奏角度出發(fā),3月份MLF操作過程中,招標利率也有可能保持不變。
光大證券研究所銀行業(yè)首席分析師王一峰認為,經(jīng)濟數(shù)據(jù)、LPR報價即將發(fā)布,央行可能會通過小幅MLF投放,同步下調5個基點,對應1年期LPR下調5個基點,5年期LPR保持不變。銀行體系顯著受制于核心負債成本壓力,對于LPR持續(xù)壓降存在難度,未來推動LPR下行的重點工作仍然是降低銀行一般性負債成本。當前階段,重點工作在于推動復工復產(chǎn),“穩(wěn)信貸”機制安排優(yōu)于資金市場“流動性投放”,而有效降低銀行體系負債成本,資金市場操作和降準等數(shù)量工具面臨較大傳導阻滯,單純“放水”甚至會帶來資金市場融資和主動性一般負債的套利盤,造成資金空轉。
“當前正處于疫情防控和經(jīng)濟恢復發(fā)展的關鍵時期,仍然需要加大逆周期調控力度,保持流動性合理充裕。”溫彬預計,本次降準將引導本月LPR下調5個基點。下階段,降準、降息仍然有空間,要把握好時間窗口,也可適時適度降低存款基準利率,進一步降低銀行負債成本,引導融資成本下降。